По состоянию на 1 октября 2026 года правовой спор между Банком России и бельгийским депозитарием Euroclear приобрел международный масштаб. После того как в мае 2026 года Арбитражный суд Москвы в полном объеме удовлетел иск регулятора о взыскании 18,17 трлн рублей, Euroclear инициировал встречную процедуру в юрисдикции своего местонахождения — Брюссельском коммерческом суде.
Хронология конфликта
- Декабрь 2025 года — Банк России обратился в Арбитражный суд Москвы с иском о возмещении убытков, связанных с блокировкой международных резервов страны, размещенных на счетах Euroclear.
- Май 2026 года — Арбитражный суд Москвы рассмотрел дело за чуть более пяти месяцев и полностью удовлетел требования Центробанка, взыскав с депозитария 18,17 трлн рублей.
- 30 июня 2026 года — Euroclear подал иск против Банка России в Брюссельский коммерческий суд, оспаривая юрисдикцию российских судов по данному спору. Параллельно депозитарий подал апелляцию на решение Арбитражного суда Москвы.
Позиции сторон
Сторонка Банка России (истец в РФ)
- Суть претензий: Регулятор считает, что Euroclear не исполнил свои обязательства по обслуживанию активов Банка России, что привело к блокировке значительной части международных резервов.
- Сумма иска: 18,17 триллиона рублей — одна из крупнейших сумм в истории российского арбитража.
- Результат в первой инстанции: Полное удовлетворение иска Арбитражным судом Москвы в мае 2026 года.
Сторонка Euroclear (ответчик в РФ / истец в Бельгии)
- Главный аргумент: Отсутствие юрисдикции российских судов. Депозитарий настаивает, что споры, затрагивающие его деятельность, должны рассматриваться исключительно в бельгийских инстанциях (Брюссельский коммерческий суд) в соответствии с применимым правом и договорами.
- Оценка российского процесса: Представители Euroclear квалифицировали рассмотрение дела в Москве как «несправедливый процесс».
- Процессуальные шаги:
- Подача встречного иска в Брюссельский коммерческий суд (30 июня 2026 г.).
- Подача апелляции на решение Арбитражного суда Москвы.
Ключевые правовые и финансовые риски
Ситуация создает прецедент конфликта юрисдикций (lis alibi pendens), когда один и тот же спор рассматривается в двух разных странах одновременно.
Для российской финансовой системы:
- Исполнение решения: Даже при вступлении решения Арбитражного суда в законную силу, фактическое взыскание 18,17 трлн рублей с нерезидента (Euroclear) без активов в РФ представляет огромную сложность.
- Прецедент: Дело может стать базовым для будущих споров с иностранными финансовыми инфраструктурами (Clearstream, SWIFT и др.).
Для Euroclear и международного права:
- Признание решения: Если Брюссельский суд признает юрисдикцию бельгийских судов эксклюзивной, решение российского суда может быть объявлено неисполнимым в ЕС.
- Репутационные риски: Дело подрывает доверие международных инвесторов к надежности расчетов через европейские депозитарии активов российского происхождения.
Контекст макроэкономической ситуации (лето 2026 г.)
Рассмотрение этого мега-иска происходит на фоне напряженной монетарной политики. По данным на июнь 2026 года:
- Ключевая ставка ЦБ РФ: 14,5%.
- Ожидания рынка (свопы): Снижение ставки на 1,25 п.п. в июне–июле 2026 г. с выходом на 13–13,25% к концу года.
- Риски: Эксперты предупреждают о проинфляционных рисках, связанных с осенней индексацией тарифов естественных монополий, что может скорректировать график снижения ставки.
Министр финансов Антон Силуанов в комментариях к итогам первой половины 2026 года отмечал приобретение Россией финансового суверенитета, однако признавал рост налоговой нагрузки на бизнес и население.
Перспективы развития дела
На текущий момент (октябрь 2026 г.) процесс находится в фазе параллельного рассмотрения в двух юрисдикциях. Ключевыми этапами ближайшего будущего станут:
- Решение Арбитражного суда по апелляции Euroclear (вторая инстанция в РФ).
- Предварительное заседание Брюссельского коммерческого суда по вопросу юрисдикции (компетенс-компетенс).
- Возможное обращение сторон в Европейский суд по правам человека (ЕСПЧ) или арбитражи по инвестиционным соглашениям (хотя Россия вышла из Конвенции ЕСПЧ, вопросы исполнения решений до выхода остаются актуальными).
Иск Euroclear к Банку России в Брюсселе — это не просто процессуальный ответ, а стратегическая попытка перевести спор в правовое поле, комфортное для западной финансовой инфраструктуры. Для Банка России победа в московском суде имеет принципиальное значение для защиты суверенных активов, однако реальное исполнение решения требует либо добровольного урегулирования, либо поиска активов Euroclear в третьих юрисдикциях.
Дальнейшая динамика дела станет индикатором того, насколько эффективно российская правовая система способна защищать национальные финансовые интересы в условиях фрагментации глобальной финансовой архитектуры.
Материал подготовлен на основе открытых источников (Ярославль 76, Норильск 24) от 30 июня 2026 года; Курсы валют и ставки указаны по состоянию на июнь 2026 года.