Дивиденды, это часть прибыли компании, которая распределяется между её участниками или акционерами․ Однако на практике выплата дивидендов редко сводится к простому разовому перечислению денег․ И бухгалтерский учёт прибыли, и исчисление налогов, и сами механизмы выплат нередко строятся по принципу нарастающего итога․ В этой статье подробно разберём, что это означает, как работает механизм и на что обратить внимание компаниям и инвесторам․
Что такое нарастающий итог при выплате дивидендов
Нарастающий итог, это метод учёта, при котором каждый новый показатель суммируется со всеми предыдущими за определённый период (обычно, с начала календарного года)․ Применительно к дивидендам этот принцип используется в нескольких аспектах:
- расчёт чистой прибыли, из которой выплачиваются дивиденды;
- исчисление налога на доходы (НДФЛ или налога на прибыль) при каждой выплате;
- накопление невыплаченных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям․
Расчёт прибыли нарастающим итогом как база для дивидендов
Источником дивидендов является чистая прибыль общества․ Важная особенность: прибыль в бухгалтерском учёте всегда считается нарастающим итогом с начала года․ Это создаёт определённые сложности при промежуточных выплатах․
У ООО есть возможность выбрать периодичность выплаты дивидендов участникам:
- ежеквартально;
- раз в полугодие;
- по итогам года․
Решение зависит от размера чистой прибыли за каждый из этих периодов․ Однако поскольку прибыль определяется нарастающим итогом, окончательная её сумма становится известна только по завершении отчётного года․ Именно тогда можно установить итоговую величину доходов, доступных к распределению․
Риски промежуточных выплат
Если компания выплатила дивиденды по итогам квартала или полугодия, а по итогам года получила убыток, возникает проблема: выплаченные суммы могут быть признаны не дивидендами, а иными выплатами (например, безвозмездной передачей средств), что влечёт налоговые последствия․
Как правильно: анализировать динамику прибыли и убедиться, что дивиденды не превышают реальный финансовый результат, рассчитанный нарастающим итогом․ Формально нарушений при промежуточных выплатах может и не быть (главное — годовая прибыль), но при детальном анализе налоговый орган способен усомниться в реальности прибыли, если компания в течение года была убыточна․
Кумулятивные дивиденды по привилегированным акциям
Отдельный случай выплаты дивидендов нарастающим итогом, кумулятивные привилегированные акции․ Согласно Федеральному закону от № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определённого типа, размер которого определён уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, установленного уставом․
Кумулятивные дивиденды (Cumulative Dividends), это дивиденды, которые вплоть до выплаты исчисляются нарастающим итогом по фиксированной норме․ Как правило, это относится к привилегированным, а не к обыкновенным акциям․
Как это работает на практике
Кумулятивные акции накапливают частично или полностью невыплаченные дивиденды за предыдущие периоды — например, когда компания переживала тяжёлые финансовые времена и терпела убытки․ Как только финансовое положение улучшается, общество обязано сначала погасить накопленную задолженность по кумулятивным дивидендам и лишь затем выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям․
Пример расчёта
Рассмотрим корпорацию с двумя классами привилегированных акций:
- класс А — номинальная стоимость 25 у․е․, кумулятивные дивиденды по ставке 8% годовых;
- класс Б — номинальная стоимость 25 у․е․, некумулятивные дивиденды по ставке 12% годовых․
Дивидендная политика предусматривает ежеквартальные выплаты․ По итогам первого, второго и третьего кварталов совет директоров решил дивиденды не выплачивать, а в четвёртом квартале направил на выплату 125 000 у․е․
В этой ситуации владельцы акций класса А получат дивиденды за все четыре квартала — накопленные суммы не «сгорают»․ А вот владельцы некумулятивных акций класса Б получат дивиденд только за четвёртый квартал: пропущенные выплаты за предыдущие периоды им не компенсируются․
Налогообложение дивидендов нарастающим итогом
Налоговый агент (компания, выплачивающая дивиденды) при каждой выплате исчисляет налог нарастающим итогом с начала года․ Механизм выглядит так:
- С общей суммы дохода, рассчитанной нарастающим итогом (с учётом применимых вычетов и скидок, также рассчитанных нарастающим итогом), исчисляется налог․
- Из рассчитанной суммы вычитается налог, удержанный с этого дохода при предыдущих выплатах в том же году․
- Разница перечисляется в бюджет․
Важные ограничения
НК РФ разделяет налоговые базы: зарплатную, дивидендную, имущественную и другие․ Смешивать эти поступления нельзя (п․ 6 ст․ 210 НК РФ)․ Это означает:
- налоговый агент учитывает нарастающим итогом только ту базу, которую формирует сам (например, только дивиденды);
- базой для налогообложения является сумма дивидендов, выплаченная налоговым агентом получателю в календарном году нарастающим итогом;
- итоговый перерасчёт по совокупности годового дохода физического лица выполняет ИФНС, а не налоговый агент․
Ограничения на выплату дивидендов
Законодательство и корпоративные договорённости нередко ограничивают суммы дивидендов․ Типичные ограничения запрещают выплачивать дивиденды в размерах, превышающих:
- кумулятивную (накопленную) чистую прибыль;
- поступления от продажи ценных бумаг или конверсии долга;
- сумму, приблизительно равную дивидендам за один год․
Кроме того, общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов, если имеются признаки банкротства, недостаточность чистых активов или иные установленные законом ограничения․
Преимущества и риски кумулятивных дивидендов для инвестора
Преимущества
- гарантия накопления дохода даже в периоды, когда компания временно не выплачивает дивиденды;
- приоритет перед держателями обыкновенных акций при возобновлении выплат;
- предсказуемость дохода благодаря фиксированной ставке․
Риски
- накопленные дивиденды могут выплачиваться с большой задержкой — срок определяется уставом;
- при банкротстве компании накопленная задолженность может остаться непогашенной;
- фиксированная ставка не позволяет выиграть от роста прибыли компании, в отличие от обыкновенных акций․
Принцип нарастающего итога пронизывает весь механизм дивидендных выплат: от определения чистой прибыли до удержания налога․ Компаниям важно помнить, что промежуточные дивиденды выплачиваются «авансом» относительно годового результата, и тщательно анализировать динамику прибыли․ Инвесторам же стоит понимать разницу между кумулятивными и некумулятивными привилегированными акциями: первые защищают доход в трудные периоды, вторые — нет․ Грамотный учёт этих особенностей позволяет избежать налоговых рисков и принимать взвешенные инвестиционные решения․